【歐羅】短期或區間上落

歐洲央行一如預期維持利率不變，同時亦如同市場預期一致，政策取態鴿派，修改前瞻指引鋪路減息。當局修改息率前景指引，加入利率水平可能「更低」的字眼，同時強調高度寬鬆的貨幣政策取態會維持一段很長時間，並央行承諾會確保通脹達到目標，又表示已準備好對所有政策工具作出調節。

我們預計，歐央行可能於9月推出分層利率機制，略為調低存款利率10點子至-0.5%，以及推出為期一年總值約3600億歐羅的量寛計劃。

雖然歐洲減息如箭在弦，但計劃放寬貨幣政策的不只歐洲央行，還有7月31日議息的聯儲局。我們預計聯儲局7月或減息25點子，加上現時美國的經濟動力比歐洲地區更差，美元仍有空間向下的情況下，可能限制歐羅下行空間，而且我們相信歐央行寬鬆程度將不如2015至2016年，預計長遠歐羅或溫和升值。

技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數已跌至接近超賣水平，料下行空間或有限，短期或於1.1102至1.1412區間上落。