2019-07-26 00:00
宏觀灼見 Ramiz Chelat
貿談未明朗 環球滿陰霾
G20峰會結束後，相關消息刺激股市反彈至新的高位，進而推動MSCI所有國家世界指數於上半年錄得16.23%的回報率。
儘管市場反應積極，但實際上政治問題（如有）幾乎沒有得到解決。G20峰會上有關貿易戰的消息被視作正面，僅僅是因為其避免了貿易戰的再度升級。部分投資者樂觀認為，倘若未來數月貿易協定達成，一切可能復常。
但在我們看來，貿易爭端遠遠超出中美之間貿易失衡，現已擴展至從知識產權到強制性技術轉讓，以及國家安全等一系列難以解決且根深柢固的問題。貿易衝突更趨廣泛的不明朗因素，或將推遲達成貿易協定。
美國對華採取的強硬態度將持續至下一次美國大選，因兩黨的觀點大致相同。兩國敵對關係或會波及多個國家及 ...
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