【歐羅】短期或仍有下行風險

歐洲央行議息在即，而區內最新數據反映經濟進一步向下，例如歐羅區7月綜合採購經理指數(PMI)，跌至6年來最差，都可能加大歐洲央行推行放寬措施的機會。我們預期歐洲央行今次議息會議暫時會按兵不動，但前瞻指引會釋放更鴿派的訊號，並預料行長德拉吉會透露會內已討論各項工具組合以應急，同時預示於未來數月內會減息及重啟資產購買計劃，可能短線令歐羅仍有下行風險。我們亦預計，歐央行可能於9月略為調低存款利率10點子至-0.5%，以及推出為期一年總值約3600億歐羅的量寛計劃。

不過，我們認為，聯儲局7月或減息25點子﹐加上現時美國的經濟動力比歐洲地區更差，都令美元仍有空間向下，而且相信歐央行寬鬆程度不如2015至2016年，預計長遠歐羅或溫和升值。

至於技術上看，歐羅兌美元的相對強弱指數已跌至接近超賣水平，即使歐羅再下行，空間或有限，短期或於1.1107至1.1412區間上落。