港股直擊 | 2019-07-09 14:54
大和 中石油(00857)
評級:首予跑贏大市
目標價:4.8元 (較前收市價4.2元有14.3%潛在升幅)
大和發表報告,中石油管道項目分拆上市,有助推動估值,加上憧憬盈利改善,前景值得睇好。
報告指出,國家天然氣管道公司料在第三季底成立,按市帳率1至1.2倍計算,估計中石油管道項目分拆的價值3100至3800億元人民幣,相信有助推動中石油估值,但分拆後,中石油將喪失控制權。
大和又指,中石油為改善盈利能力,集團計劃優化鑽探業務,同時擴大化工業務及增加零售燃氣業務,以提升下游業務股本回報率(ROE),同時透過頁岩氣技術以擴大天然氣產能,若上述項目能達標,股價有望升至5.8元。
有見及此,大和預期中石油今明兩年盈利可達到33.1分及36.6分,首予「買入」評級,目標價4.8元,折合預期明年市帳率0.6倍。
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