未雨綢繆的貨幣政策

環球主要央行在貨幣政策上的轉向變得明朗，從過去數周央行官員的言論已可見一斑。如今，美國再次進入減息周期幾乎已成市場共識。投資者最關心的，可能是寬鬆貨幣政策是否能夠延遲經濟步入衰退，同時對貨幣市場會造成什麼影響？美元今年升幅蒸發美國最近公布的經濟數據似乎已有轉壞跡象，6月份費城聯儲製造業調查跌至4個月低位，而消費數據亦見疲軟；除了消費者信心惡化之外，就業市場差值亦開始見頂。過去一段時間，無論是實體經濟或是貨幣政策，美國均與全球其他地區有差異化發展；而觀乎目前這些數據，這種差異發展趨勢似乎已近尾聲。美國聯儲局主席鮑威爾（Jerome Powell）在上月議息後的記者會上便重申，目前貨幣政策的 ...

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