全天候投資策略經得起大風浪

上期文章建議，如標普500指數調整6%以上可開始買入，結果跌了7.6%便見底回升，還創歷史新高。這升浪會否是10年牛巿的最後一浪？或在央行減息和重啟QE預期下，經濟增長可保，牛市延續？在兩個情景都可能發生下，是否有組合能在不同經濟環境下仍有好表現？著名對沖基金經理Ray Dalio的全天候組合，在2008年金融海嘯期間出色的表現，可能就是答案。子組合帶來相同風險 Ray Dalio全天候組合是採取風險均衡（risk parity）策略，簡單來說，即每個子組合給整個組合帶來的風險是相同，例如股票組合的風險是債券的3倍，那麼債券組合的配置會是股票的3倍。他認為增長和通脹是兩個推動資產價格升跌的主 ...

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