2019-06-29 00:00
前瞻致勝 高占
維他奶隕落 宜炒不宜揸
明星股維他奶（00345）上周四公布截至3月底的全年業績，純利為6.96億元，按年增加19%；收入達75.26億元，升16%。業績公布後股價逆市大跌的最主要原因是增長不及預期，市場原先估計公司純利及收入將分別達7.38億和75.85億元，而期內中國市場增長亦由去年的38%降至25%。筆者認為，即使業績符合甚至高於預期，股價也很可能會下跌，只是市場會解讀為趁好消息出貨。
增長股的估值往往長時間偏高，單單看市盈率高而拒絕買入甚至反手沽空會帶來一定風險，因為背後有一些因素令股價節節向上，主要是建基於投資者憧憬未來盈利仍然會穩定向上，當中因素包括市佔率高甚至是獨市生意，具品牌優勢，例如維他奶本身的豆奶 ...
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