2019-06-21 00:00

一名經人 羅家聰

消費未及投資糟 確認衰退仍尚早

美國經濟前景似乎急劇惡化，幣策方面由聯儲局之前講的加息轉為市場料減三次，長債孳息也在兩個月內急跌半厘，相當於實際上減了兩次。據克里夫蘭聯儲銀行計算，長短息差所引伸的最新衰退概率已達三成半；之前曾指出，若算出四成其實已「衰硬」，可見現在已危危乎。話雖孳息倒掛命中率高，但亦宜參考一眾數據，多角度來印證。 以下從幾方面看看不同的美國重要數據，全皆由2000年起，覆蓋過去兩次衰退，並比較當時與現況（若數據期太長則看不清近況）。先看領先與就業指標，近半年來，領先指標按年增長急跌，跌勢之急無疑值得憂慮，但若衰退，數字會收縮的【圖1】。就如2016年般急跌但守在零線上，則結果無事；目前情況較當時還佳，暫可鬆 ...

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