【策略】只守不攻的投資風險

近期一套經典武俠小說又再次搬上螢幕，劇集中的武林高手個個武功高強，拳來腳往攻守有道，令人看得津津有味。其實，豈止是習武之人要攻守有道，強積金成員也需注意投資策略，兼顧風險與回報，切勿誤以為只守不攻，就必定穩賺不賠，否則將令退休之路危機重重。

強積金計劃提供不同的基金類別，包括股票基金、股債混合基金、債券基金、保證基金及貨幣市場基金，其投資策略、風險水平及資產類別等都各有不同。雖然股票基金及股債混合基金向來受到投資者的青睞，兩類基金合共佔強積金總資產約七成七，但也有成員偏愛較低風險的基金，保證基金及貨幣市場基金之一的保守基金，兩者共佔強積金總資產不足兩成。當然，這可能是由於個別成員的可承受風險能力較低，或臨近甚至年屆退休的人士，需要投資於較低風險的資產以提高組合的穩定性，鎖定回報。

低風險基金非穩賺不賠

不過，也有些較年輕的成員卻是因為害怕市場波動，或是因短期的不明朗經濟因素而選擇低風險的基金避險，以為只靠穩守就能累積足夠的退休儲備，完全忽略了當中的風險。

就以保證基金及保守基金為例，前者會向成員提供本金或回報保證，但要留意的是，保證基金是需要成員遵守某些條件方可獲保證回報率，例如會設有鎖定期，即如定期存款一樣，不可在指定期內隨意轉換或提取基金資產，否則有關回報保證便告失效。至於保守基金的資產集中投資港元債券及持有現金，當債券價格下跌時，也有機會拖累基金的表現。由此可見，兩種基金也並非絕對「穩賺不賠」，有一定的投資風險。

通脹蠶食回報等同倒蝕

與此同時，成員還要衡量投資回報，由於低風險的基金之投資策略傾向保守，故回報也會較高風險的基金為低。根據積金局數據顯示，保證基金及保守基金自制度實施以來的年率化回報分別為1.2%及0.7%，遠比股票基金的4.9%及股債混合基金的4.2%為低。對於距離退休還有一段時間的年輕成員而言，這些低風險的基金未必是有效的資產增值工具。

此外，就算成員不求豐厚回報，只願賬面有賺即可，但也要考慮通脹風險。自強積金制度成立以來，期內的年率化通脹率為1.8%，意味着假如成員一直只投資保證基金或保守基金，其投資回報都會被通脹所蠶食，等如白白投資多年，甚至倒蝕。

積極管理有效分散投資

世上沒有零風險或「穩賺不賠」的投資，對抗風險的有效方法是要積極管理、分散投資。惟有攻守有道，才可安穩退休。