2019-06-18 00:00

良言共享 王良享

風險時期 首選黃金

踏入6月份，美國聯儲局主席鮑威爾及大部分委員忽然轉軚，由「鷹」轉「鴿」，認為貨幣政策有放寬空間。他們不約而同地指出，美國通脹沒有達標是個迫切的問題，似乎暗示今年內有減息機會，逐漸與市場預期接軌。 減息預期壓低美息，10年期國庫債券孳息率低見2.07厘；長期低息預期推低實質利率，支持股市反彈；美滙指數雖然沒有大幅回調，亦稍回跌至97以下。金價反應比較顯著，回試去年高位，似乎亦是較為明顯及可持續的趨勢。 自從2015年12月聯儲局在核心通脹只是1.3%時（聯儲局追隨的通脹指標即個人消費支出平減物價核心指數當時為1.258%，經修訂後為1.4%），就決定加息，聯儲局根本沒有將通脹長遠未達標放在眼內。 ...

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