【日圓】短期或偏強

美國總統特朗普表示，歐羅和其他貨幣相對美元貶值，讓美國處於不利地位。特朗普亦批評聯儲局利率過高，縮表政策十分荒謬。自4月初起，特朗普已多次發表減息言論，並唱淡美元，而市場亦預期，今年聯儲局可能減息3次。

我們預期，今年聯儲局傾向按兵不動，但若經濟進一步放緩，和貿易風險升溫，則可能重啟減息周期，利淡美元。值得留意的是，傳統上6月份美元偏弱，自2010起，只有兩年美滙指數於6月份上升，其他年份則錄得跌幅。現時，中美貿易談判不明朗、無協議脫歐風險上升、意大利評級有下調風險，市場波動性有機會增加，或吸引資金流入日圓避險，料日圓可能受惠於美元弱勢。

技術上，美元兌日圓跌穿109.71的頸線水平，出現雙頂形態，目標水平為107.25。若跌穿107.77，跌勢有機會加快。而美元兌日圓早前反彈到達fibo 0.764阻力，並掉頭回落，或逐步下試105以下的支持水平。