港股直擊 | 2019-06-11 15:36

富瑞首予貓眼娛樂買入評級 暑假票房有望高收

富瑞　貓眼娛樂(01896)

評級：首予「買入」

目標價：19元 (較前收市價11.46元有65.8%潛在升幅)

富瑞發表報告指，貓眼娛樂已領先的在線電影票務平台，轉型至在中國娛樂行業為創作者、電影院、廣告商及消費者提供內容。富瑞認為，受貓眼票價補貼正常化及利潤率擴張帶動，加上優化內容和最大化票房，該行料貓眼在今年將可轉虧為盈。該行首予其「買入」投資評級，目標價19元。

富瑞表示，受優質內容的需求開始衍生，及本地獲好評的大片供應增加，該行看好內地電影市場，預期2018至2021年的票房有10%之複合年增長率。另外，該行認為，貓眼在電影行業中具稀缺價值，對比其類似的競爭者，貓眼的行業領導地位亦較有優勢。

富瑞指，自貓眼2月份上市後，由於市場憂慮內地的票房增長，其股價下跌25%，但該行認為，從中美貿易戰的談判變幻無常可見，中國對好萊塢電影進行隱性禁令的風險似乎仍很遙遠，並認為暑假的票房有機會高收。富瑞預測貓眼在2019至2021年的複合年淨利潤增長有47%。

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