【加元】短期或偏強

近期市場對於美國減息的期望甚高，而昨日美國總統特朗普亦推波助瀾。接受媒體訪問時表示，聯儲局不減息的政策對美國具破壞性。我們認為，若美國減息，美元則有機會維持弱勢，加元則可能較為受惠。

上周美國就業數據欠佳，但加國則表現強勁，5月份就業人數增長2.77萬人，遠優於市場預期的5000人，失業率則跌至紀錄低位的5.4%。此外，4月份貿易赤字由23億加元收窄至9.7億加元，出口增長1.1%，顯示今年第二季經濟活動或逐步增強。所以我們預期，今年加拿大央行有機會按兵不動，或利好加元。

風險因素方面，過去三次美國的減息周期(1998年，2001年，2007年)，平均而言，加拿大央行於美國減息的25日內亦會跟隨。惟要留意，大部分減息周期，加拿大央行減息幅度及次數，均低於聯儲局。

技術上，美元兌加元的相對強弱指數已到達超賣水平，料短期或先行於1.3210至1.3367區間上落，整固後或下試1.3113。