美債息曲線反映政策過緊

過去數周，貿易戰陰霾掩蓋經濟增長前景，債息曲線倒掛情況愈來愈嚴重。市場通常視息率倒掛為衰退的預警訊號，亦反映未來通脹前景可能變得悲觀。無論何種情景，美國聯儲局都需要改變政策方向刺激經濟。政策失誤再度成為影響市場的潛在負面因素。核心通脹長期低迷核心個人消費支出是聯儲局最為關注的通脹指標。自2001年以後，該指標日曆年平均數字都低於聯儲局目標2%。為什麼通脹前景尚未達標，聯儲局就啟動收緊貨幣政策？是否聯儲局已經放棄其政策目標？聯儲局確實認為有其他因素值得加息。一方面，就業強勁和經濟增長表現高於潛在增長水平，都反映經濟環境理想。儘管通脹前景低迷，又無通縮風險，這種通脹環境更有利於經濟增長。另 ...

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