2019-05-20 00:00
納論神州 溫天納
貿戰當前 中國經濟政策怎應對?
內地4月份經濟增長數據與預期出現明顯偏差，原因眾多。當中內地增值稅率下調擴大了工業增加值的波動性，觀察1至4月份累計數據，其實工業生產相較去年底並未出現趨勢性變化；此外，4月份內地基建刺激力度下降，主要涉及地方債發行減少、信貸放緩的影響。
在內地經濟自生動能不足的情況下，實體經濟較依賴政策刺激，容易呈現波動。與此同時，內地製造業投資面臨盈利惡化和中美貿易戰衝擊，出現持續下滑。更重要的是，內地近期的消費動能未可彌補不足，遂影響了內地整體宏觀數據的表現。
新興市場仍具吸引力
在中美貿易戰下，中央政策的側重點必定強化「穩增長」，特別是目前政策將傾向預調，在形勢變化時政策調整會更早。考慮到消費和製造業 ...
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