【歐羅】中長線看好

近期環球貿易局勢轉趨緊張，包括中美、美歐、美墨加三方等關稅協議，仍有一定程度的不明朗。期間，高息貨幣澳元和紐元，以及人民幣跌勢較急，避險貨幣日圓和瑞郎則逆市上揚，而歐羅表現則較為平穩。

我們認為，若貿易戰再度增加市場波動性、債券息差擴闊、和市場風險上升，或為歐羅帶來下行風險。此外，歐美貿易摩擦料升溫或仍未達最嚴重階段，亦可能限制歐羅表現。但是，我們預期，若中美及歐美爆發貿易戰，對中國經濟的影響最大，美國次之，反而對歐盟的影響相對較低，可望利好歐羅。

值得留意的是，自今年2月起，歐羅區數據不及預期的情況持續少於較美國。而歐羅區經常賬盈餘強勁、資金明顯減少流出債市，或對中線歐羅正面。歐羅兌美元0至3個月預測為1.12，6至12個月預測為1.16。

技術上，歐羅兌美元的相對強弱指數仍處於中性水平，料短期或先行於1.1112至1.1394區間上落，短線阻力或為1.1247。