投資者忌錯失恐懼症

今年的股市表現良好，但目前出現「暴漲」（melt-up）的觀點，許多投資者認為未來幾個月市場指數將會大幅上升。依據是環球經濟再度出現「適度增長」的環境，「不會過熱」致產生通脹，亦「不會過冷」致遏抑企業利潤，而是「恰到好處」。聯儲局維持利率不變，債券孳息率低企，而投資者在錯過近期的市場升勢後，擁有充裕的現金可用於投資。當然，聯儲局今年初的鴿派言論亦產生作用，促使市場排除本周期內進一步加息的可能性。通脹是一項滯後指標，因此目前的低通脹並不代表未來亦會持續。然而，由於起始通脹水平如此低，聯儲局仍有較大空間容忍未來幾個月的物價上漲壓力。經濟增長方面亦出現一些適度增長的要素。第一季度美國經濟增長3. ...

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