2019-05-14 00:00

投資者日記 畢老林

Big Short唔易做 口水Put慳番

5月13日，周一。佛誕補假，港股是日休市，惟中美貿易戰鼓再響，執筆時道指期貨瀉近500點，市場氣氛持續惡化。老畢昨天談及在條件不配合下買價外Put等冧市，往往只會浪費彈藥，造淡要食鋪滿糊，難度比紙上談兵之輩所說要高許多。 掟錢落鹹水海 期權做Long輸盡只是為交易付出的期權金，價外Put成本低，個市當真冧起來，理論上等於以有限且明確的預期虧損（limited and defined expected loss），換取極為巨大的回報（astronomical returns）。基於潛在利潤遠高於最大損失，這種策略符合所謂的不對稱風險（asymmetric risk）定義，更直接的說法就是值博。 ...

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