2019-04-08 00:00
理財方略 游國義
美股重拾升勢 回調風險漸增
美國股市在孳息曲線倒掛引發短暫下跌後持續向上，目前已收復2018年第四季的大部分跌幅。我們從不會輕視不斷漲升的股價，但愈來愈擔憂近期升勢已超出經濟基本面的支持。
美股的宏觀利好因素顯而易見，包括中美有望達成貿易協議，以及美國聯儲局和歐洲中央銀行等主要央行立場180度轉向鴿派。不過，另有部分短期因素對美國今年首季經濟構成壓力，例如惡劣天氣及政府停擺。因此，我們最憂慮前述利好因素或掩蓋部分潛在負面訊息，特別是債券市場及孳息曲線走勢所顯示的警號。
根據Ned Davis Research市場情緒調查，投資者情緒與美股反彈趨勢同步，回復至極度樂觀水平，而美股估值同時亦重返高位。根據市場研究機構Stra ...
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