2019-04-01 00:00

宏觀灼見 陳致強

衰退言之尚早 經濟初現嫩芽

在美國聯儲局調低經濟增長預測及暗示今年不再加息之後，債券市場隨即發出經濟步入衰退的警號。在今年3月23日，美國3個月期國債孳息和10年期國債孳息之間的息差終於倒掛，為2007年以來首次。至於市場更為關注的2年期與10年期國債孳息息差，雖然仍未倒掛，但息差已收窄至僅餘10點子左右。 如果歷史值得我們引以為鑑，則股票投資者短期內不應太過恐慌。事實上，在孳息曲線倒掛後的18個月，股票平均錄得15%升幅，並要待至24個月後才會轉跌。 中國需求放緩拖累德日 全球製造業確實正在收縮，而問題並不在美國。美國Markit製造業採購經理預覽指數雖由2月份的53略降至3月份的52.5，3月份服務業PMI同告跌至5 ...

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