央行訊號延續套息交易派對

資產價格波動率降低，令環球套息交易成為2019年最流行的主題之一。本周，美國聯儲局召開議息會議，繼續釋出鴿派訊號，有助套息交易派對持續落去。套息交易是指投資者借入低利率貨幣，然後投資到高利率國家的債券中，例如新興市場本幣債券。投資者賺取中間差額，稱之為套息，惟可能面對貨幣波動風險。當環球經濟放緩的時候，央行向市場注入流動性，貨幣波動率降低，減少套息交易的風險。特別是歐洲、日本等低利率國家央行放棄利率正常化，外滙波動率更是創下多年新低。因此，套息交易在2019年回報頗豐。根據滙豐環球外滙套息交易指數【圖】顯示，年初至今錄得5.5%升幅。2018年，該指數在美國加息環境下僅錄得負1.4%的回報 ...

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