2019-03-21 00:00

持長短債比例影響未來政策

過去數月，市場一直關注美國聯儲局結束縮減資產負債表的時間，以及資產負債表規模維持在什麼水平。其實聯儲局手上的國債年期組合也相當重要，而隨着上述兩大疑問逐漸明朗化，停止縮表後的資產負債表組合將是各界焦點。 年期不同 刺激作用迥異 聯儲局需要決定是以短債為主，還是繼續持有較多中長期國債，事關會牽動市場對相關債券的興趣，經濟和貨幣政策也會受影響。波士頓聯儲銀行總裁羅森格倫（Eric Rosengren）上月曾說，相比資產負債表規模等問題，其實債券的組合與貨幣政策有更加密切的關係。 聯儲局官員相信，持有較多長債，可以壓低長期利率，促使投資者進入股市和債市，從而提振金融市場和經濟，若果改以持有短債為主， ...

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