港股直擊 | 2019-03-14 14:55

大和指737 Max禁飛對中銀租賃影響微 升價至76元

大和　中銀航空租賃(02588)

評級：買入

目標價：67元-> 76元 (較前收市價8.17元有28.5%潛在升幅)

大和發表報告，相信737 Max對中銀航空租賃影響有限，維持「買入」評級，目標價由67元，上調13.4%至76元。

報告認為，中銀租賃去年純利升6%至6.2億元，扣除美國稅率影響，核心純利按年升25%，當中淨出租收益下滑0.1個百分點至8.3%，主要受到滙率波動及倫敦同業拆息上升影響。

大和亦稱，中銀租賃已向客戶出租六架737 Max飛機予客戶，相當於整個組合的2%，管理層認為多國對737 Max禁飛長遠影響有限。雖然未來已訂90架737 Max飛機，但大和認為波音往績佳，故多國長期對737 Max飛機禁飛的機會不大。

基於業績及調升收入預測，加上息率達5至6%，故大和續叫買中銀航空租賃，並升目標價13.4%至67元，折合9倍預測市盈率。

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