港股直擊 | 2019-03-14 13:57

德銀指國泰估值合理 降級至「持有」

德銀　國泰(00293)

評級：買入 -> 持有

目標價：13.5元-> 13.6元 (較前收市價13.48元有0.9%潛在升幅)

德銀發表報告，認為國泰估值合理，故將評級由「買入」下調至「持有」，但目標價由13.5元，升0.7%至13.6元。

報告指出，國泰業績大幅改善，由2018上半年虧損2.6億元，大幅改善至2018下半年錄得26億元盈利，旅客收益率2018下半年按年改善至5.5%，但同期燃油開支升10.2%，抵銷個別收益上升。

不過，德銀認為國泰今年旅客收益率再難有上升動力，因燃油附加費再難大幅上升，加上估計股本回報率(ROE)會由預期今年6.3%降至2021年的2.8%，同時現價已貼近目標價，故將評級降至「中性」。

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