港股直擊 | 2019-03-05 15:10

大和:鐵塔季績遜預期 改籲沽售目標僅睇1.36元

大和　中國鐵塔(00788)

評級：跑輸大市 -> 沽售

目標價：1.39元-> 1.36元 (較前收市價1.85元有26.5%潛在跌幅)

大和發表研究報告指，中國鐵塔去年第四季純利按年增1.63倍，仍差過該行預期一成一，將評級由「跑輸大市」下調至「沽售」，目標價調低至1.36元，建議長倉聯通(00762)並短倉中國鐵塔。

大和指，鐵塔過去三個月股價已累升62%，已反映增長股之估值，但去年第四季業績較預期差，而且業績顯示5G為公司帶來之機會，與該行現時預計的沒有大出入，現在市場似乎本末倒置。

大和認為鐵塔現時估值並不合理，股價反映了對5G非常高之期望，集團去年派息為每股0.00225元人民幣，較預期的0.01元人民幣為低，料未來派息增長空間輕微。不過，花旗亦指出，中國鐵塔去年站均租戶數升至1.55戶，改善速度較預期快，主要受非電訊用戶增長所帶動。

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