維持看淡美元

昨日美國公布的通脹數據造好，核心消費者物價指數按年上升2.2%，優於市場預期。加上有聯儲局官員支持今明兩年各加息一次，均利好了美元，美滙指數重上97水平。現時部分市場人士憂慮，美國經濟增速仍高達3%，但其他國家的數據表現好壞參半，對美元會否繼續下跌感到懷疑。

過往經驗，當非美地區經濟增長優於美國，或經濟增長放緩時非美地區減速較低，均可能利淡美元。我們預期，今年第二季開始，美國相對歐羅區經濟增長優勢將會見頂。由現時2%優勢，於第二季縮減至1.8%，第四季更減至0.7%，或利淡美元。根據花旗最新外滙走勢預測，未來0至3個月，美元相對主流貨幣或貶值約1%，未來12個月則可能貶值約4%。

紐元方面，紐西蘭約40%出口目的地為新興亞洲，超過50%為新興市場。隨着中國放寬政策，或有利新興市場，可望對紐元帶來支持。惟紐西蘭央行政策取態較中性，加息或待至2020年第一季，則可能限制紐元升勢。料紐元或保持區間上落，0至3個月和6至12個月預測均為0.68，長線預測為0.67。