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即巿股評 | 2019-02-08 07:00

【EJFQ信析】市底晉級賀豬年 蟹貨區前打根基

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周一(4日)為戊戌狗年大除夕,只得半日買賣的恒指在27847點和28005點窄幅區間爭持,收報27990點,升59點(0.21%);惟狗年全年仍累跌3125點(10%)。經過3天新春長假期,投資者關注己亥豬年會否有好開始。

本欄上周(1月29日)提到,EJFQ系統TrendWatch通道是透過預設程式再以加減一個標準差計算繪製(plot)而成,由於電腦程式每日都會自動加入恒指成分股的最新數據,因此,TrendWatch通道的傾斜度也將隨之變化,例如1月15日本欄表示,恒指在1月11日以小陰燭輕微突破TrendWatch下降通道頂約26650點,但兩周過後,通道頂位置已上移至27100點水平,目前更升到27260點左右。過去3個星期下降通道的傾斜角度逐漸縮窄,意味恒指技術走勢正持續向好。

另一方面,港股10天線高於50天線比率(又名平滑中線市寬),自去年6月19日失守50%中軸後,到上周四才收復該強弱分界線,並逐步升至最新的54.8%。

平滑中線市寬亦可代表港股的「黃金交叉」與「死亡交叉」分布,該市寬近3個交易日均處50%以上。換言之,迎接豬年來臨,港股市底已晉級至中線「黃金交叉」股份佔多數的格局。

然而,附【圖】所見,1月9日有56個行業(佔總共88個逾五成)上升動力高於5日之前,至1月16日起,在超過半數行業上升動力提高的良好基礎上,每天仍有逾半行業的上升動力能夠改善,情況維持直到上周五,上升動力高於5日之前的行業,終於出現連續兩天不足半數(44個),反映整體行業、也就是大市上升動力開始緩和。

此外,3天線高於18天線股份比率的短線市寬本周一見67.7%,為去年1月12日以來最高水平,距離70%至80%阻力區僅2.3個百分點,代表港股短線市況已接近超買。

整體行業上升動力表現有「回氣」跡象,加上短線市寬或踏入超買區,估計恒指短期不易突破過去半年累積的27900點至28200點成交量密集區。值得一提的是,於恒指確認升穿28200點前,27900點至28200點仍屬「蟹貨區」,即恒指在該區間,將遇到被困半年的蟹貨一旦鬆綁沽出,所帶來的壓力。

恒指去年1月29日創33484點歷史新高,然後一浪低於一浪,挫至10月30日24540點始見底,如今重越27956點(上述成交量密集區水平),已收復跌幅38.2%黃金比率。再者,恒指自2018年10月觸底後反覆上揚,到今年2月1日的28193點(近成交量密集區頂)高位計,累漲3653點(14.9%),短期或出現技術整固,有助新一波升勢打穩基礎。

總言之,即使未來數個交易日短線市寬有力挑戰甚或進入超買區,相信恒指仍會受制27900點至28200點成交量密集區阻力。

信報投資研究部

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