2018-12-27 00:00
私銀卓見 范卓雲
應對擴張周期末段 平衡配置明年致勝
美國這輪經濟復甦周期將於2019年6月屆滿10周年，成為美國歷史上最長的擴張周期，面對經濟周期進入末段，市場充斥恐懼經濟衰退的悲觀情緒。美國聯儲局在12月19日如市場預期宣布加息0.25厘，這是近3年來第9次加息，主席鮑威爾表示聯儲局將按當前步伐繼續縮表，也沒有預示何時停止加息，引發市場憂慮美國過度收緊貨幣政策風險，令道瓊斯指數在上星期錄得自2008年10月雷曼金融危機以來最大幅度的單周跌幅。 近期市場廣泛談論經濟衰退風險，筆者認為目前投資者過度看淡環球經濟增長前景。較早前美國國債3年至5年期債券孳息曲線出現短暫倒掛，頓時嚇壞了股票投資者，害怕美債孳息曲線倒掛預示經濟將進入衰退期。重要的是，至 ...
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