國際財經 | 2018-12-21 18:56

【看圖測市】美國2019年加息預期減弱 美元/日圓明年或重返110下方

2018年開局之初，全球金融市場便面臨中美貿易戰的重大困擾，因美國總統特朗普(Donald Trump)一直將巨額美國貿易逆差歸咎於中國；而另一方面，一貫支持超寬鬆貨幣政策的日本首相安倍晉三的權位受日本國內森友學院土地買賣的醜聞動搖，凡此種種消息令避險情緒高漲，導致年初日圓升值，故今年3月底美元/日圓曾急挫觸及16個月低位104.63。但其後美國聯儲局原主席耶倫(Janet Yellen)與繼任人鮑威爾(Jerome Powell)均極力維持聯儲局年內加息四次預期，期間歷次日本央行議息會議又均維持量化寬鬆(QE)規模與負利率政策不變，故日圓滙價始終比較疲弱，最終推動美元/日圓在4月之後持續反彈，並於10月初觸及2018年年內高位114.52。

本周四(12月20日)日本央行舉行今年最後一次貨幣政策會議並宣佈維持利率不變，央行委員片岡剛士(Goshi Kataoka)則認為，目前的貨幣政策不足以達成2%的通脹目標，堅持要加大政策寬鬆力度的判斷。但日本央行的負利率寬鬆政策未能令日圓再度走軟，反而是美國政府的停擺危機所引發的避險情緒推動日圓再度走強。據報道，美國總統特朗普依舊堅持除非納入築牆(美墨邊境墻)經費，否則他不會簽署支出法案，但兩黨的參議員都表示，不會改變立場，不給築牆經費。目前美國眾議院已在周五(12月21日)通過了包含邊境墻費用的臨時支出法案，但參議院仍然有很高概率否決該法案，進而令包括國土安全部在內的九個部門在聖誕節假期前停擺。美政府停擺危機令美匯指數從周四日內高位一度大跌逾0.8%至1個月新低96.15，拖累美元/日圓下挫逾1%至110.77，刷新自9月7日以來的逾3個月低位。

技術分析方面，美元/日圓已失守由11月20日低位112.26延伸而上的支持線，並且在近兩個月三度挑戰114.00附近阻力失敗並大幅回落，在周四（12月20日）更跌穿整固區間底部支持水平112.20，標誌著美元/日圓近兩個月的112.20-114.00整固區間走勢已被打破，短期內投資者需要留意周五(12月21日)公布的美國第三季度國內生產總值(GDP)表現與淩晨美國參議院淩晨審議眾議院通過的支出法案結果，若參議院如市場普遍所料般未能通過支出法案或美國第三季GDP年化按季增長不及預期的3.5%，那麼美元/日圓或會進一步跌向110.40，甚至下探110.00關口附近水平。

展望明年，由於美國聯儲局本周宣布加息後下調明年的經濟增長和通脹預期，並且將2019年加息預期次數由三次降為兩次，加上美國國債收益率曲線倒掛現象頻頻出現，全球貿易保護主義尚未完全平息，特朗普的孤立主義可能會進一步激化美歐乃至國際社會矛盾，2019年全球金融市場或更加顯得「風高浪急」，避險情緒或令日圓匯價震蕩走高，拖累美元/日圓再度重返110.00關口之下。

策略方面，我們根據12月3日的策略於113.80建立的美元/日圓沽盤（下望112.60，升穿114.30止損）已於112.60平倉，獲利120點。短期內待匯價反彈至112.00-112.20沽出美元/日圓，下望110.60，升穿112.50止損。

分析由《移動財經》(m-FINANCE)提供

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