內房成交價量明年見底

中國主要地產商的銷售額增長已由2018年首9個月的76.8%放緩至10月的39.9%，預示置業需求進一步下滑。按照目前的銷售目標達標率來看，我們認為將有大約20%的上市房地產商無法完成全年銷售目標，反映2018年底至2019年初地產板塊有可能被下調評級。目前中國經濟對地產行業的依賴程度降低且負債率上升。我們認為，中央政府放寬目前偏緊的房地產政策可能性不大，採取極端措施的可能性更小。從中國最新稅改文件提出的「買房抵稅」僅適用於一手住宅的規定可見，政府對地產行業的態度仍偏嚴厲。如果政策面不出現明顯轉向，2019年全國房地產銷售金額或出現10%至20%的按年降幅，因此最近股價回升將可能無法維持。我 ...

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