信報投資 | 2018-12-15 00:00

運籌制勝 方立祺

一年太久 只爭朝夕

2018年本是浮躁的一年，經過所謂的全球經濟同步增長，收水的收水、加息的加息、去槓桿的去槓桿，再加上美國大規模的稅務改革，一切彷彿欣欣向榮；然而，首季過後，美元開始轉強，市場開始察覺美國與非美市場有點不同步。 油價大跌乃灰天鵝 與此同時，美國總統意氣風發，借經濟好景四處點火，大打貿易戰以實現其美國優先的政策，可惜的是，稅改以至貿易戰與普遍認為處商業周期末段的時勢不太磨合，沸沸揚揚下，中美歐三大經濟體已調整政策，迎接現在已成為市場共識，相對艱難的2019年。 野村證券早前發布了2019年「灰天鵝」報告，其中預測油價跌至每桶20美元、全球市場巨震等小概率事件，所謂「灰天鵝」，即可預見的風險，但最終 ...

（節錄）全文共1248字