美國2020年陷衰退機會大

近日市場熱門討論話題之一，相信是美債孳息曲線倒掛情況，並預期美國將步入衰退云云。正如早前分析，近日市場所講的孳息曲線倒掛（短息高於長息），是指2年期與5年期債息、3年期與5年期債息的情況；並不是市場經常討論的2年期與10年期債息息差，亦不是三藩市聯儲銀行對預測美國經濟衰退準確度最高的3個月與10年債息息差。再者，縱使長短息差出現倒掛，根據歷年情況，美國經濟也不是即時（或短時間內）出現衰退。那麼，按目前情況，美國步入衰退的風險有多大？又會在何時出現呢？據聯儲局透過孳息曲線推算出現衰退的機會率（下稱「衰退機率線」）可見，截至11月底為止，美國出現衰退風險約13.2%，而明年11月底的預測機率則升 ...

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