2018-12-07 00:00

信報投資研究部 信析

倒掛來臨至衰退 美股尚有逃生門

近日美國國債孳息出現倒掛，引起市場焦慮，拖累美股三大指數於周二（4日）全面挫逾3%，周三美股休市悼念前總統老布殊逝世，無阻長短債息差距持續收窄，其中3個月與10年期息差跌穿0.5厘，是2007年10月30日後首次，備受市場關注。 債息倒掛反映投資者對短期經濟前景缺乏信心，寧願以較低孳息（即較小回報）買入長年期債券，這種現象往往預示美國經濟將顯著放緩甚至衰退，因此被視為量度經濟狀況的重要指標。 目前市場大多數分析都以2年與10年期債息倒掛作為美國經濟衰退的先行指標。然而，本欄早前提及，3個月與10年期組合對預測衰退的準確性最高，因為自1970年以來，3個月與10年期債息曾有6次倒掛，其中5次，美 ...

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