美團「穿底」下沉 IPO「美味」另尋

基金經理對公司上市（IPO）的看法，與我們對網上食品配送的看法差不多。好胃口加上高熱量的食物通常都帶來短期的滿足感。不過，今年部分中國內地的IPO看來並不怎麼「美味」。其中一個失敗是美團點評（03690），一家有內地互聯網巨頭騰訊（00700）做後盾的食品配送暨酒店服務集團。其股價現在已經遠低於招股價格，只是對於波動性大，而投資者又對新股推廣免疫力不足的內地股市來說，這種表現並不罕見。美團的確有高增長，可惜是在虧損方面。第三季收入差不多翻倍，主要是拜辛辣小龍蝦等菜式所賜。然而成本飆升的速度更快。食品配送和酒店服務的毛利率雖然有所提高，但諸如召車和自行車共享服務等計劃令公司不斷蝕錢。美團股 ...

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