2018-11-22 00:00
圖理滿文 梁志麟
油價下跌怎投資 發電航空贏大市
上期筆者提及油組未決定減產幅度前，估計美國原油庫存上升將利淡油價後市。油價走弱下，投資者應避免持有油股，這簡單道理應不用再仔細解釋。另一方面，會否有行業受惠於油價下跌而跑贏大市？ 部分讀者第一個聯想到的可能是發電股，因為能源價格下跌令發電成本減少，應將提升盈利。【圖1】顯示金融海嘯後MSCI環球電力公用股跟大市的按年變幅差與油價按年變幅，結果顯示油價走弱的確有助電力股跑贏大市。不過投資者要小心，國際能源署的資料顯示，全球約一半的發電量是依賴天然氣及煤炭，若天然氣及煤炭未有跟隨油價一同下跌，那麼電力股的盈利將未能受惠於成本下降。 能源成本高 不構成優勢 航空股是另一個受惠油價下跌的行業。【圖2 ...
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