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2018-11-09 00:00

一名經人 羅家聰

加息符合大環境 不是鷹派是中性

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聯儲局今晨公布議息結果,照計應無意外沒有動作,但(進一步)暗示下次加息。牌面上看,過去半年美國通脹起碼2%甚或稍高(PCE計),而失業率起碼4%或稍低,按當局上次(9月)的長線預測,通脹為2%(當然要這樣寫,不然則長線也不達標),失業率為4.5%,可見目前經濟顯然過熱。長線息口預測為3厘,這大概是均衡水平,問題只是過熱下要否短暫加至高於此水平才收手。換言之,正路估計至少再加4次。 其實上次的點圖都是這樣畫:中值和眾數的中值(因有3個眾數)都是再加4次,不過後年看法是可以停下來或再加兩次,而以後者看法稍強(中值則介乎這兩之間)。然而,這樣會否過分偏向過熱現狀而忽視可能突然轉差的情況?這是不少人所 ...

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