宏觀分析 | 2018-11-01 05:00

龍觀脈象 陸庭龍

經濟失衡 放水與劫富濟貧共行

英國財相夏文達在最新一份財政預算案中，宣布由2020年4月開始，向如Google、Facebook及Amazon等科技業巨頭徵收數碼服務稅，這項新稅適用於全球每年收入5億英鎊或以上的巨型科技企業，稅率為2%，預計可為英國帶來4億英鎊的額外稅收。這項新稅建議，獨立地分析可能沒有特別之處，其實反映了全球各國政府面對的一個問題，就是怎樣刺激經濟的同時，處理貧富懸殊的壓力。

多國研究開徵數碼稅

英國擬徵收的數碼服務稅不是首創，歐盟在今年3月曾建議徵收3%的數碼服務稅，只是未能達成共識。新加坡年初宣布於2020年將目前的7%商品及服務稅擴大至網上銷售，南韓亦快將引入數碼銷售稅。紐西蘭、澳洲也有相同舉措。這些新徵收的稅務項目在社會上沒有遇到太多反對聲音，反對最強烈的是被徵收額外稅款的企業，但反對的力度似乎不大。因為它們都是賺錢能力最強的企業。

對富有企業徵稅似乎難度不高，企業會將能獲取的最大利益置於稅收之前，只要「計到數」，這類企業是願意付出的，「富不與官爭」的思維方式在商界適用。

引申至其他的稅例，如CRS（Common reporting standard）這項全球的稅務協議，銀行戶口持有人必須註明自己繳交稅務的地區或國家，各簽署協議的國家會按既定機制和特殊情況，互相交換稅務資料，以阻截企圖瞞稅或少交稅，又或隱藏資產的行為。這類政策其實不多不少顯示了，在社會和國際間貧富失衡的現象和發展趨勢。

「放水」撐經濟要付代價

有趣的是，儘管美國已進入加息周期，歐洲和日本也在退市的邊緣，但各國政府在應對國內或全球性經濟下滑和危機時，仍然以「放水」為首要工具。以中美貿易磨擦為例，中國已接二連三有措施出台，包括人民銀行降準、減息，推出針對性的微小企貸款方案，以至減省個人所得稅，或調整新車購置稅等，以保持市場有充裕的流動性。

另一方面，美國聯儲局繼續執行調升利率的政策，卻遇上美股近期大升大跌，總統特朗普也忍不住對聯儲局主席鮑威爾指手劃腳，試圖強迫聯儲局「由鷹變鴿」，在貨幣政策上「放水」，以穩定股市，幫助共和黨在下星期的國會中期選舉中保有參、眾兩院的控制權。

其實「放水」政策會進一步催化資產泡沫，令貧富兩極化，造成失衡的狀態。全球貿易、經濟及政治前景不明朗，各國政府必盡全力維護，無論怎樣做，資金都不可缺。印鈔票是可以，但要付出相應的代價，思來想去，稅收似乎是不二法門。