百威英博減債收購只可選一

飲酒太多會令人頭暈眼花。百威英博（AB InBev）的行政總裁薄睿拓（Carlos Brito）在評估公司前景時大概是喝多了兩杯。百威英博上周四宣布把股息減半，以幫助償還兩年前為了收購SABMiller而累積得1000億美元債務，與此同時，該公司的季度盈利比市場預期低，導致股價跌了10%。百威英博的股價處於近5年低位，預期市盈率為17倍，目前看不到有什麼理由可以讓其估值重新回到之前接近30倍的高位，畢竟2016年收購英國同業SABMiller產生的提振作用大部分已經消退。減股息的行動早在市場預料之內，而且也很合理，因為百威英博須要改善自由現金流和矯正貨幣錯配。該公司近六成的債務以美元計算 ...

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