測GDP

美國今晚將首次公布第三季國內生產總值（GDP）增長。市場之所以注視，除數據本身夠大粒外，也因其近幾年走勢鶴立雞群。外圍普遍放緩，連美債息曲線也大幅平坦幾乎預示衰退，但美國GDP按季年率增長竟由3年前的0.4%漸升至今年第二季的4.2%，令人費解。市場估今次增長稍放緩至近3%。怎測出來？愚見以為，職位乃預示經濟的重中之重，而前者通常一早公布，故可把其按季增長來測GDP的按季增長。上季職位按季增長1.66%，算式一計即得GDP增長3%【圖中箭嘴】。不過，這樣估計誤差可以很大，其實由-4%到+10%都得（虛線直距）。這是GDP的隨機特性，早被公認，故縱測不準，亦實屬正常。 lawgang@gm ...

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