港股直擊 | 2018-10-23 15:31

瑞信料康師傅季績曳 削目標價至12.2元

瑞信　康師傅(00322)

評級：中性 -> 中性

目標價：18.2元-> 12.2元 (較前收市價12.82元有4.8%潛在跌幅)

瑞信發表報告，預計康師傅第三季業績差過預期，故將目標價從18.2元，劈33%至12.2元，但維持「中性」評級。

報告指出，康師傅上半年業績大幅增長後，隨著市場對康師傅產品需求放慢，加上面麵類食品基數高，同時競爭加劇，以及零售渠道重組，估計康師傅今季業績會差過預期。

整體來看，瑞信估計康師傅上季銷售會由上半年增長8.5%，降至上季的無增長，純利則由上半年升87%，大幅放緩至4%，但受惠上調產品售價，料稅前盈利率可增100點子至7.6%。

因此，瑞信降康師傅2018至2019年盈利預測8至11%，達到23.51及25.45億元人民幣，並降目標價33%至18.2元。

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