併購基金講求精準投資

曾經聽一些股權投資界的前輩說過，如果能夠成功做好併購基金，基本上做成長型的PE甚至做VC都不會有很大問題。筆者認為以上不同類型的基金各有特性，而且各有不同的難度，但是從投資的精準度，其實或多或少反映了這個想法的真確性。事關相對風險高但單筆金額較小的VC投資，PE投資額度較高，一個基金能投資的專案數量較少。而單筆投資更大型的併購型基金，一個項目一兩億美元或以上，往往一年只做一個項目，整個基金3至5年內可能只能做幾個項目。如果一個基金可以投很多專案，風險分散在不同的項目裏，一兩個專案輸爆基本上是沒有什麼問題。另外，很多VC希望投資的時候都是快狠準，然而很多時候由於要跟別的投資者搶項目，往往只剩 ...

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