即巿股評 | 2018-10-02 18:44

【帶眼識股】一將功成

歲寶百貨(00312)逆市飆升24%，盤中見1.2元創6年半高，已連升第四日累飆41.7%。

集團上周三(9月26日)中午公布，委任郝建民為董事會聯席主席兼執行董事。郝建民獲授權領導目前處於初步階段的建議新業務，即物業項目管理及開發。

郝建民曾任中海外(00688)主席，到2016年11月突然離職，當時眾說紛紜，不過現時高調復出，似乎成功全身而退。

中海外成立未到40年，至現在顏建國亦只是第5個主要舵手，如果除去頂替郝建民約半年的肖肖，中海外一任舵手平均可做近十年。當中頭20年靠大名鼎鼎的孫文杰，把中海外由一群大陸來的工程師，做承包賺外滙予母企中國建築總公司，打造成本港地產發展商，更為中建海外旗艦，回歸以後進軍內地。

孫文杰2001年「回京」，當上中國建築總公司第一把交椅，中海外下一個重要舵手就是孔慶平。他2005年接任時，中海地產(即中海外的內房業務)年銷售95億元，2013年起身時飆升至1385億元。

如此看下去，接替孫文杰的郝建民理論上是一方之雄。不過事實上，中海外卻陷入和母企中建的角力，他本人更是三年起身。雖然郝建民整合中建和中海地產業務，亦以371億元收購中信股份(00267)地產項目，更分拆中海物業(02669)上市。不過，中海外銷售增速卻放緩。

中指院去年底公布的房地產銷售額百億排行榜中，銷售額突破5000億人民幣的碧桂園(02007)、萬科(02202)和恒大(03333)均是民資，而中海地產以2100億元人民幣排第七，較榜首碧桂園的5500億元人民幣少62%。這情況用來當顏建國的考核過早，但作為郝建民和肖肖的成績表就相當合理。郝建民不失禮，但也不成功。

由市值逾2000億的國資內房，跳到今日收市市值29.7億元的民資百貨股，除了考驗郝建民屬將才還是庸才，亦考驗歲寶老闆楊祥波有否上百甚至上千億人民幣彈藥進軍物業項目管理及開發。

有市場人士以楊祥波為同心俱樂部一員作切入點，當中其他成員有馬化騰、比亞迪王傳福、順豐王衛、寶能姚振華和京基陳華等。這類飲茶灌水俱樂部向心力成疑，何況國內民資風聲鶴唳，周圍結黨屬不智。

短線而言，大市不佳欠缺炒作對象，歲寶或如恒大健康(00708)和重汽(03808)炒爆方見真章，但考驗散戶靈活性。

另一方面，眼前看著去年獲KOL吹到上宇宙的藍鼎(00582)一句主席失聯，落得如此田地，如閣下買中又全身而退，恭喜。走避不及，成為萬具骷髏之一，又何怨？

陳鎮強
信報投資研究部
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