即巿股評 | 2018-09-21 18:27

【股海揚帆】深圳升格直轄市 傳足廿年可當真？

香港人對於工作的熱情，相信在全世界中屬首屈一指。星期日10號風球，星期一巴士停駛、一地玻璃碎、馬路橫臥樹幹，是什麼原因驅使一個正常人堅持上班？停工停市一天，讓救援人員騰出24小時清理障礙物，應該對整個社會運作更加有利。即使政府今次在災前防備工作做得如何出色，其事後的「災難式」處理手法，比颱風本身帶來的破壞更災難。所以說，人為災難永遠防不勝防。

下周有多個外圍大事陸續上演，先有美國聯儲局在9月25日及26日議息，加息四分一厘並無懸念，香港是否跟加？跟加多少？市場是否早已反映香港加息？跟接聯儲局議息，便有新一輪中美貿易談判。市場分析認為，特朗普在最近一次對中國2000億美元商品，加徵10%關稅已屬手下留情，因較原先預計的25%為低。如斯解讀下，港股亦從上周27014點，升至本周五高位27965點，累升3.5%或951點。

未來兩個月暗湧處處

緊接新一輪中美貿易談判之後，便輪到英國脫歐會議。英國自從2016年6月公投決定脫歐後，現時距離正式脫離時間餘下半年，投資者一直關注英國到底會「軟脫歐」還是「硬脫歐」。是軟是硬，現時英國與歐盟的最大分歧，來自如何解決愛爾蘭邊界問題。目前英國堅持在脫歐後，北愛爾蘭和愛爾蘭要維持暢通無阻，不可設立邊界。

假如英國與歐盟在10月份的會議中「鳥不生蛋」，雙方已表明不會在11月重啟會議。巧合的是，11月中搭正美國中期選舉，當地傳媒早已表明是特朗普的「審判日」。現時美國參眾兩院皆由共和黨控制，有分析指出，假如選舉現時立即舉行的話，民主黨將會重奪眾議院。距離中期選舉僅餘兩個月，特朗普在貿易問題上對加拿大及中國的態度，恐怕難在選舉前出現重大轉變。

港股自6月中展開一浪低於一浪的形態，周五亦重上50天線，要判斷港股能否暫時喘穩，可留意下周恒指能否繼續企於50天線之上，否則這一波反彈浪完結後，將呈現第四波跌浪。雖然後市暗藏殺機，但近日卻有消息傳出，講到口水乾的「深圳直轄市」將於不日推出。所謂的深圳直轄市，是將深圳、東莞及惠州合併從而成立深圳直轄市。

傳出深圳會升格成為直轄市的原因，在於深圳即將舉辦中國改革開放40周年大型紀念晚會，而習近平將會南下出席，更估計習近平將會仿效鄧小平，趁南巡之際而將之升格。消息是否準確，恐怕無人說得準，畢竟深圳升級成為直轄市這個消息，大大話話傳了廿多年，加上現時又已經多了一個大灣區概念，深圳即使成為繼北京、天津、上海、重慶後第5個直轄市，成效仍值得深思。

直轄市只可概念性炒作

從炒作角度入手，假如深圳直轄市概念能夠升温一下，相信會對「深圳乜乜」股票最受惠，包括深圳國際(00152)、深圳控股(00604)及深圳高速公路(00548)。望望這3隻股票，現價相對8月中低位已分別回升21.2%、2%及9%。深圳國際收益分兩大類，包括收費公路及物流，截至6月底止半年純利下跌17.7%至8.9億元，每股盈利0.422元。

假如今年全年純利同樣按年下跌18%的話，2018年純利將從去年38.41億元降至31.5億元，以此推算，今年預測每股盈利約1.493元，現價相對今年預測市盈率約10.6倍，不過這種估算屬於相對樂觀。以相對樂觀的手法去分析深圳國際，現價估值不算特別吸引，如投資者相信並要炒作深圳直轄市概念，宜候低吸納，可待其回調至250天線約14.8元水平買入，可博其再試年內高位約17.86元。

陳景揚

作者為證監會持牌人士，主要從事資產管理，客戶並未持有上述股份