逆市奇葩

近期油價反覆但企穩，有人奇怪緣何不少資產價格包括金價都跌，唯獨油價無事。其實一點也不奇怪。油是資源，資源的需求總是被動的，有生產才買，滯後毫不出奇；而在供應面上彈性很低，故此更加滯後。所以十年前金融海嘯時，油價幾乎是最後一員在2008年才見頂下跌。至於復甦，油價也是最滯後地在2016年初才於26美元見底回升。明乎這大滯後的市場，其實周期上不難玩的。股市才剛見頂不久（縱已大半年），油價顯然仍有時間滯後發力，這亦解釋了為何通脹總是滯後，拼圖料明年今日才見頂。當油價見頂時，股市怕近見底。踏破鐵鞋尋逆市奇葩，這不近在眼前嗎？ [email protected] ...

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