2018-09-15 00:00
市場御言 林昱鈞
短期對沖看黃金
美國股票市場仍然遠離環球市場波動,如果美股調整,是否有資產能夠避險?近日英國脫歐談判有進展,英鎊和歐羅兌美元有回升跡象。如果美元走弱,有否資產能夠受惠?黃金可能是投資者值得留意的資產。
勿輕視美股調整尾部風險
美股一枝獨秀,惟並非無懈可擊。實際上,美股市場今年以來強勁表現的核心驅動力來自盈利,估值反而是收縮的。美股盈利基數效應是制約美股表現的重要阻礙。
截至9月7日,Factset數據顯示,標普500指數企業2018年第二季度盈利按年增長25%。由於目前第三季度盈利預期按年增長20%,預示美股盈利將於第二季度見頂。展望2019年,由於稅改效應消退,標普500指數企業盈利預期進一步跌至10.3% ...
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