港股直擊 | 2018-09-06 10:51
德銀 中國鐵塔(00788)
評級:持有->買入
目標價:1.45元(較前收市價1.03元有40.8%潛在升幅)
德銀發表報告,認為鐵塔(00788)沽壓原因有二:第一是IPO穩價期結束;第二是聯通和中電信可能合併。
德銀指出,穩價期結束的影響僅屬暫時性。聯通和中電信可能合併更屬正面因素,因為資產租賃費用按成本加成,不論運營商數目,不影響利潤結果。
該行進一步指出,合併可提升行業盈利能力,增加上調租賃費用的可能性。另外,鐵塔與營運商的協議鎖定至2022年,若合併成功,加上5G發展,未來需要解決方案,以維持利用率。
德銀預期中國鐵塔未來資本開支減少,有助提升價值,評級由「持有」升至「買入」,目標價維持1.45元。
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