港股直擊 | 2018-08-24 15:42

中金料國壽代理業務好轉 續睇26元

中金　中國人壽(02628)

評級：推薦 -> 推薦

目標價：26元-> 26元 (較前收市價18.7元有39%潛在升幅)

中金發表報告，中國人壽新業務價值低過預期，但估計代理業務好轉，維持「推薦」評級，目標價26元不變。

報告指出，受代理人渠道新業務價值率大幅下降，中國人壽上半年新業務價值按年跌24%，內含價值較年初增長4.8%，兩個經營數據俱低過預期，淨利潤只有164億(人民幣，下同)，按年則增長34%。

不過，中金指，國壽上半年代理人規模較年初下降9%，惟人均產能未有明顯急跌，反映集團主動清理低產能代理人，預計下半年代理人和新單增長或將好轉，甚至比市場估計更佳。

有見及此，中金預計今年國壽約利增長可達37.6%，達到443.8億元人民幣，現價折合0.5倍預測內涵價值，料股價會有39%上升空間，相當於0.7倍預測內涵價值。

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