世紀熊市的聯想

8月14日，周二。土耳其貨幣危機引發新興市場股滙震盪，成熟市場亦受牽連。另一邊廂，狂人侵侵四處撩交打，為本已因貿易戰心煩意亂的投資者添憂添擾。近日媒體充斥着灰犀牛、黑天鵝等說法，足見在許多人心目中，環球股市熊蹤已現。熊市的共通點是投資者信心盡失，愈來愈多人要錢不要貨，而引致拋售潮的因素，五隻手指幾乎數得晒，比如經濟衰退、銀行倒閉觸發金融危機、貨幣政策收緊步伐超出預期、地緣政局動盪不穩、資產估值過高泡沫爆破…… 輸少當贏都唔易問題是，就如世上沒有兩個人的指模完全一樣，熊市源頭雖離不開上述數端，惟觸發熊市的真正原因次次不同，即使「斷症」準確無誤，股市什麼時候作出反應也極難預測，啱得太早慘過錯， ...

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