Vodafone易帥在即宜觀望

除了德國外，Vodafone又在印度、英國和非洲積極拓展巿場，投資者對Vodafone國際化的策略的評價好壞參半。集團的主要營業地區在歐洲，佔EBITDA的75%，歐洲當中又以德國和意大利貢獻最大，其次是英國和西班牙，德國是最大的利潤貢獻區域，EBITDA佔全歐洲利潤三分一，去年EBITDA增長8%，EBITDA增長在英國脫歐、新會計制度IAS 18下變得困難（IAS 18要求記賬需要反映經濟實質economic substance，零機價和預付計劃其實是購買手機的行為，虛高的話費須在入賬時剔除），不計算手機分期為當期收入，長期應不多於高單位數。印度業務合併前景優在西班牙，公司的副線Low ...

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