歐股今年見底

昨文講過全球股市皆已見頂，只差怎跌。今文看看亞洲外另一時區──歐洲。歐洲經濟動力弱人所共知，但若只基於此便長期看淡歐股，那就長期睇錯市了。須知長期弱的是趨勢（trend），但去勢（detrend）後的周期部分仍會均值回歸（mean- reverting）。歐股在最近的歐債危機才大跌過，論周期部分歐股未算好貴，難以大跌。這種架空市盈率來論平貴的方法，似較純看市盈率為佳。基於全球周期同步見頂，故歐股亦應已見頂，只是跌下來的幅度理應有限。德股的拼圖預示頭尾調整僅一、兩成（即紅線一至兩格）。還有，是次跌市預料快將於今秋見底，儘管兩年後尚有一隻腳。 [email protected] ...

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